2024年，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在宏觀調(diào)控政策持續(xù)加力的作用下，全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)有望圓滿實(shí)現(xiàn)，為2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，但經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中出現(xiàn)的新情況新問(wèn)題，又為2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。面對(duì)這一形勢(shì)以及未來(lái)的不穩(wěn)定性不確定性因素，科學(xué)合理把握和安排好2025年經(jīng)濟(jì)增速，對(duì)實(shí)現(xiàn)2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)更好地高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。從供給側(cè)和需求側(cè)對(duì)比看，2025年經(jīng)濟(jì)增速主要取決于需求，需求的走勢(shì)將決定著經(jīng)濟(jì)增速的走勢(shì)。通過(guò)對(duì)三種不同經(jīng)濟(jì)增速假定下的需求進(jìn)行測(cè)算和分析，認(rèn)為2025年經(jīng)濟(jì)增速按5.0%安排較為積極又比較現(xiàn)實(shí)。

　　一、2025年經(jīng)濟(jì)增速需要從需求側(cè)作出安排

　　經(jīng)濟(jì)增速是供給側(cè)和需求側(cè)共同作用的結(jié)果，供給側(cè)和需求側(cè)的短板決定著現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增速。2024年是需求側(cè)為短板、需求決定經(jīng)濟(jì)增速的一年，2025年仍將是需求側(cè)為短板、需求決定經(jīng)濟(jì)增速的一年。

　　2025年仍是需求決定經(jīng)濟(jì)增速的一年。今年以來(lái)需求一直是制約經(jīng)濟(jì)增速的決定因素，需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回升制約的特征十分明顯。首先表現(xiàn)為價(jià)格的持續(xù)低位運(yùn)行，1-9月份CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.0%，初步測(cè)算，1-9月份GDP平減指數(shù)同比下降0.7%左右，價(jià)格持續(xù)的低位運(yùn)行說(shuō)明需求明顯不足;其次表現(xiàn)為就業(yè)壓力還比較大，9月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%，特別是城鎮(zhèn)年輕人失業(yè)率還比較高，9月份全國(guó)城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為17.6%;最后表現(xiàn)為部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，特別是光伏、汽車(chē)、鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩。這些都說(shuō)明生產(chǎn)要素能夠支撐經(jīng)濟(jì)更快的增長(zhǎng)，需求不足是制約經(jīng)濟(jì)增速的決定因素。從當(dāng)前各方面情況看，明年供給側(cè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的支撐仍較為充足，需求不足仍是制約經(jīng)濟(jì)增速的決定因素，也就是說(shuō)，2025年經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母旧现v仍將取決于需求，需求多一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)快一些;需求少一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)慢一些。

　　2025年國(guó)外需求將是難以把握的一年。近一個(gè)時(shí)期，多個(gè)國(guó)際組織先后發(fā)布了2025年世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易預(yù)測(cè)報(bào)告，普遍認(rèn)為2025年世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易，雖然與2024年大體相當(dāng)，但對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期在減弱。IMF預(yù)測(cè)2025年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%，與2024年持平，但比7月份的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn);WTO預(yù)測(cè)2025年全球貨物貿(mào)易增長(zhǎng)3.0%，比2024年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，但比四月份的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。除了這些預(yù)測(cè)外，更為嚴(yán)重的是世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的不穩(wěn)定性不確定性，特別是一些負(fù)面因素的增多，包括地緣政治緊張加劇，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枭踔翑嗔训?，加上一些主要?jīng)濟(jì)體針對(duì)我國(guó)采取的更加嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)、甚至打壓措施等，給明年國(guó)外需求帶來(lái)了較大的變數(shù)，存在向不利方向變化的較大概率，把握國(guó)外需求的難度大了不少。

　　2025年經(jīng)濟(jì)增速關(guān)鍵要從內(nèi)需作出安排。內(nèi)需包括消費(fèi)和投資，今年以來(lái)消費(fèi)和投資總體都較為疲弱，1-9月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.3%，固定資產(chǎn)投資總額同比增長(zhǎng)3.4%，內(nèi)需疲弱主要是經(jīng)濟(jì)主體收入下降或增長(zhǎng)放慢，1-9月份全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降2.2%，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降3.5%，全國(guó)居民人均可支配收入增長(zhǎng)5.2%，收入的下降或放慢直接影響到經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)和投資;同時(shí)預(yù)期較弱也是一個(gè)重要因素，微觀主體包括企業(yè)和居民預(yù)期都較為偏弱，企業(yè)投資擔(dān)心多，居民消費(fèi)顧慮多，也對(duì)內(nèi)需增長(zhǎng)形成了較大制約。內(nèi)需不足是制約當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速的決定因素，也就是說(shuō)安排好切實(shí)可行的內(nèi)需，也就能科學(xué)合理地安排好經(jīng)濟(jì)增速?？紤]以內(nèi)需安排經(jīng)濟(jì)增速，還有一個(gè)重要因素就是內(nèi)需對(duì)有效的政策措施還是有較強(qiáng)的靈敏性，政策措施指向的內(nèi)需領(lǐng)域都會(huì)隨著政策措施的出臺(tái)落地出現(xiàn)較快的增長(zhǎng)，比如隨著消費(fèi)品以舊換新力度的加大，9月份家用電器和音響器材類(lèi)商品銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)20.5%，比8月份加快了17.1個(gè)百分點(diǎn)，還比如汽車(chē)、房地產(chǎn)等隨著相關(guān)政策措施力度的加大落地，也都出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。

　　二、從需求側(cè)對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)增速安排的測(cè)算和選擇

　　根據(jù)現(xiàn)階段我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速大約在5.0%左右的情況，選擇在2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.0%、5.0%和6.0%假定下，分別對(duì)相應(yīng)的所需需求進(jìn)行測(cè)算，隨后在對(duì)結(jié)果進(jìn)行可行性評(píng)估基礎(chǔ)上，選擇出對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)增速的安排。

　　測(cè)算主要有兩個(gè)步驟，首先，需要對(duì)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其需求增長(zhǎng)做出估算，根據(jù)今年前三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其需求增長(zhǎng)情況，并考慮政策措施出臺(tái)實(shí)施的因素，估計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大約保持5.0%左右，消費(fèi)增長(zhǎng)4.5%左右，投資增長(zhǎng)3.5%左右，外需增長(zhǎng)50%左右;其次，在假定2025年增速基礎(chǔ)上，推算出GDP總量，隨后根據(jù)2020-2023年消費(fèi)、投資和外需所占平均比重，推算出消費(fèi)、投資和外需的增速。測(cè)算結(jié)果為，一是在2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.0%假定下，消費(fèi)將增長(zhǎng)2.3%，投資增長(zhǎng)7.2%，外需下降10.9%;二是在2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.0%假定下，消費(fèi)將增長(zhǎng)3.2%，投資增長(zhǎng)8.2%，外需下降10.0%;三是在2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.0%假定下，消費(fèi)將增長(zhǎng)4.2%，投資增長(zhǎng)9.3%，外需下降9.2%。

　　從以上測(cè)算結(jié)果，不難得出如下幾點(diǎn)結(jié)論：

　　(一)外需在三種經(jīng)濟(jì)增速假定下都保持下降。外需保持下降，有過(guò)去幾年外需在GDP中的比重的因素，也有2024年基數(shù)較高的原因。從明年的外需環(huán)境看，2025年外需存在著下降的概率，這除了世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易預(yù)期減弱外，更突出的挑戰(zhàn)還是一些經(jīng)濟(jì)體仍在采取花樣不斷翻新的貿(mào)易保護(hù)主義，甚至對(duì)我國(guó)打壓的措施。安排2025年經(jīng)濟(jì)增速，盡管仍需要高度重視外需，但不能把重點(diǎn)放在不確定的外需方面，而是要把力量集中在能夠把控的內(nèi)需上。

　　(二)消費(fèi)增速在三種經(jīng)濟(jì)增速假定下都低于今年。消費(fèi)增速低于今年，有近幾年消費(fèi)疲弱的慣性作用，也有消費(fèi)能力不足、消費(fèi)領(lǐng)域收窄的因素，還有消費(fèi)由大眾化向多樣化轉(zhuǎn)型不斷加深的原因。這說(shuō)明明年消費(fèi)仍將較為疲弱，同時(shí)考慮到消費(fèi)占GDP比重較高，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)形成較大的制約，是影響2025年經(jīng)濟(jì)增速的關(guān)鍵因素。2025年經(jīng)濟(jì)增速的安排，重點(diǎn)需要采取有力政策措施促進(jìn)消費(fèi)的回升。

　　(三)投資在三種經(jīng)濟(jì)增速假定下都增長(zhǎng)較快。投資保持較快增長(zhǎng)，是過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)投資在內(nèi)需中發(fā)揮重要作用的延續(xù)，也有今年增速較低的反彈因素。實(shí)際上，明年投資要保持較快增長(zhǎng)，還面臨著不小的挑戰(zhàn)，占投資比重大約20%的房地產(chǎn)投資，目前雖然出現(xiàn)積極苗頭，但要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)仍有不少障礙;同時(shí)占投資比重大約50%的民間投資，目前仍未出現(xiàn)改善的跡象。2025年經(jīng)濟(jì)增速的安排，還需要尋求消費(fèi)擔(dān)當(dāng)起更大的作用，也就是說(shuō)需要對(duì)消費(fèi)和投資增速作出調(diào)整，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)更快一些。

　　以上的分析表明，從需求側(cè)安排2025年經(jīng)濟(jì)增速，需要注重發(fā)揮內(nèi)需的更大作用，需要注重發(fā)揮消費(fèi)的更大作用。如明年經(jīng)濟(jì)增速按4.0%安排，包括消費(fèi)和投資的內(nèi)需將增長(zhǎng)4.3%,比今年的4.1%略有加快，內(nèi)需潛力未能得到充分的發(fā)揮;如按6.0%安排，內(nèi)需將增長(zhǎng)6.4%，比今年加快2.3個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)需支撐將面臨著較大困難和挑戰(zhàn);如按5.0%，內(nèi)需將增長(zhǎng)5.4%，比今年加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)需能夠在政策的作用下可望實(shí)現(xiàn)，同時(shí)又避免用勁過(guò)猛，帶來(lái)新的問(wèn)題。因此，從需求側(cè)看，明年經(jīng)濟(jì)增速按5.0%安排是較為積極又現(xiàn)實(shí)的選擇。

　　三、實(shí)現(xiàn)明年5.0%經(jīng)濟(jì)增速安排的政策把握

　　實(shí)現(xiàn)明年5.0%經(jīng)濟(jì)增速的安排，根本上講是要確保內(nèi)需比2024年有更快增長(zhǎng)，從增速上看要快1.3個(gè)百分點(diǎn)，從量上看有多69000億元，確實(shí)面臨著不小的困難和挑戰(zhàn)，但經(jīng)過(guò)努力是能夠?qū)崿F(xiàn)的預(yù)期目標(biāo)。需要努力采取積極的宏觀調(diào)控政策，包括積極的貨幣政策和積極的財(cái)政政策;需要努力完善宏觀調(diào)控政策目標(biāo)，包括促進(jìn)價(jià)格回升和提高居民收入比重;需要努力優(yōu)化宏觀調(diào)控政策手段，包括預(yù)期管理工具。

　　(一)要采取積極的支持性貨幣政策。要保持廣義貨幣供應(yīng)量和狹義貨幣供應(yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格漲幅相適應(yīng)的增長(zhǎng)速度，考慮到今年以來(lái)廣義貨幣供應(yīng)量增速的持續(xù)回落，狹義貨幣供應(yīng)量增速的持續(xù)下降，需要采取有效措施力促?gòu)V義貨幣供應(yīng)量和狹義貨幣供應(yīng)量的回升，為促進(jìn)需求回升提供寬松的貨幣環(huán)境。要把下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和下調(diào)利率作為明年貨幣政策的主基調(diào)，直至經(jīng)濟(jì)步入穩(wěn)步增長(zhǎng)軌道，價(jià)格出現(xiàn)回升。

　　(二)要采取更加積極的財(cái)政政策。面對(duì)企業(yè)和居民支出都十分謹(jǐn)慎的形勢(shì)，明年要增加近7萬(wàn)億元的內(nèi)需，需要財(cái)政發(fā)揮出更大的作用，財(cái)政政策要更加積極，以彰顯出政府的信心和決心。繼續(xù)減稅降費(fèi)，增加企業(yè)和居民收入，提高企業(yè)的投資能力和居民的消費(fèi)能力;提高財(cái)政赤字率，擴(kuò)大財(cái)政支出，用于城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、養(yǎng)老生育等短板領(lǐng)域。可考慮將財(cái)政赤字率提高到5.0%左右。

　　(三)要把促進(jìn)價(jià)格回升作為宏觀調(diào)控更加重要的目標(biāo)。到目前為止，CPI漲幅自2023年3月份以來(lái)已19個(gè)月份低于1.0%，PPI自2022年10月份以來(lái)已24個(gè)月份下降， 價(jià)格的持續(xù)低迷，影響著企業(yè)的收入，影響著居民的收入，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響十分明顯。明年要把促進(jìn)價(jià)格的回升作為宏觀調(diào)控更加重要的目標(biāo)，可以考慮按CPI上漲2.0%左右安排。

　　(四)要把提高居民收入比重作為宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)是擴(kuò)大消費(fèi)，消費(fèi)的擴(kuò)大又取決于居民收入的增加，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的形勢(shì)下，要促進(jìn)居民收入更快的增長(zhǎng)，促進(jìn)消費(fèi)的更快回升，就需要提高居民收入占國(guó)民收入比重。通過(guò)降低個(gè)人所得稅稅率或提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)、擴(kuò)大轉(zhuǎn)移支付等，提高居民收入占國(guó)民收入比重?？梢钥紤]按提高居民收入占國(guó)民收入比重2個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)行把握。

　　(五)要更加注重加強(qiáng)預(yù)期的管理。要通過(guò)有力的政策措施效果改善社會(huì)預(yù)期，只要政策措施有效果有體感，社會(huì)預(yù)期就會(huì)隨著政策措施的出臺(tái)落地而改善，比如今年出臺(tái)的消費(fèi)品以舊換新措施，消費(fèi)者能夠直接受益，出臺(tái)落實(shí)很快就收到效果，明年政策措施的出臺(tái)要高度關(guān)注政策措施的效果和體感。要通過(guò)全面、客觀、規(guī)范、及時(shí)發(fā)布信息改善社會(huì)預(yù)期。明年要進(jìn)一步提高信息發(fā)布的完整性，堅(jiān)持全面完整的發(fā)布信息;提高信息發(fā)布的客觀性，堅(jiān)持信息發(fā)布以事實(shí)為準(zhǔn)繩;提高信息發(fā)布的規(guī)范性，規(guī)范信息發(fā)布的時(shí)間和內(nèi)容;提高信息發(fā)布的及時(shí)性，按照規(guī)定的時(shí)間及時(shí)發(fā)布信息。(作者系我會(huì)副會(huì)長(zhǎng))